Show item record

dc.contributor.advisorKalnina, Ilze
dc.contributor.advisorPerron, Benoit
dc.contributor.authorTewou, Kokouvi
dc.date.accessioned2021-01-29T14:42:18Z
dc.date.availableNO_RESTRICTIONfr
dc.date.available2021-01-29T14:42:18Z
dc.date.issued2020-07-22
dc.date.submitted2020-03
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/1866/24658
dc.subjectRisque systématiquefr
dc.subjectrisque idiosyncratiquefr
dc.subjectmodele à facteursfr
dc.subjectvolatilité idiosyncratiquefr
dc.subjectrisques d’ordres supérieursfr
dc.subjectstructure à termefr
dc.subjectco-skewnessfr
dc.subjectoptionsfr
dc.subjectprime de risquefr
dc.subjectSystematic riskfr
dc.subjectidiosyncratic riskfr
dc.subjectfactor modelfr
dc.subjectidiosyncratic volatilityfr
dc.subjecthigher-order riskfr
dc.subjectterm structurefr
dc.subjectco-skewnessfr
dc.subjectrisk premiumfr
dc.subject.otherEconomics - Finance / Économie - Finances (UMI : 0508)fr
dc.titleEssays in financial econometrics and asset pricingfr
dc.typeThèse ou mémoire / Thesis or Dissertation
etd.degree.disciplineSciences économiquesfr
etd.degree.grantorUniversité de Montréalfr
etd.degree.levelDoctorat / Doctoralfr
etd.degree.namePh. D.fr
dcterms.abstractCette thèse est organisée en trois chapitres. Dans le premier chapitre, qui est co-écrit avec Ilze Kalnina, nous proposons un test statistique pour évaluer l’adéquation de la volatilité idiosyncratique comme mesure du risque idioyncratique. Nous proposons un test statistique qui est basé sur l’idée qu’un bon proxy du risque idiosyncratique devrait être non correélé à travers les actifs financiers. Nous démontrons que l’estimation de la volatililité est sujet à des erreurs qui rendent le test non standard. Nous proposons un modèle à facteurs qui permet de réduire sinon éliminer les corrélations dans la volatilité idiosyncratique, avec comme ultime but d’ aboutir à un facteur qui satisfait mieux aux critères souhaités du risque idiosyncratique. Dans le deuxième chapitre de ma thèse, qui est co-écrit avec Christian Dorion et Pierre Chaigneau, nous proposons une méthodologie pour étudier l’importance des risques d’ordres supérieurs dans la valorisation des actifs financiers. A la suite de Kraus and Litzenberger (1976) et Harvey and Siddique (2000a), beaucoup d’études ont analysé l’aversion aux risques de skewness et kurtosis de façon inconditionnelle. Dans ce chapitre, nous proposons une méthodogie qui permet de faire une analyse conditionnelle assez précise de l’aversion au risques d’ordres superieurs. Notre étude complémente la littérature dans la mesure ou nous étudions aussi la valuation des risques d’ordre plus élevé que la kurtosis à savoir l’hyperskewness et l’hyperkurtosis qui sont théoriquement valorisés dans certaines fonction d’utilité comme le CRRA. Dans le dernier chapitre de ma thése, j’étudie la structure à terme de la prime de risque pour le risque de co-skewness, un risque qui mesure l’asymmétrie systématique dans les actions individuelles. Nous y proposons une méthode assez générale qui permet de faire une analyze mutli-horizon contrairement à la plupart des études existantes.fr
dcterms.abstractThis thesis is organized in three chapters. In the first chapter (which is co-authored with Ilze Kalnina), we propose a statistical test to assess the adequacy of the most popular measure of idiosyncratic risk, which is the idiosyncratic volatility. Our test statistic exploits the idea that a “good" measure of the idiosyncratic risk should be uncorrelated in the cross-section. Using in-fill asymptotics, we study the theoretical properties of the test and find that it has a non-standard behaviour due to various biases induced by the latency of the idiosyncratic volatility. Moreover, we propose a regression model that can be used to reduce if not eliminate the cross-sectional dependences in assets idiosyncratic volatilities. The second chapter of my thesis is the fruit of a colaboration with Christian Dorion and Pierre Chaigneau. In this chapter, we study the relevance of higher-order risk aversion in asset pricing. The evidence in Kraus and Litzenberger (1976) and Harvey and Siddique (2000a) has spurred the literature on the estimation of the risk premiums attached to skewness and kurtosis risk in addition to the standard variance risk. However, most of these studies focus on the estimation of unconditional premiums or average premiums. In this chapter, we propose a methodology that allows to accurately estimate the time-varying higher-order risk aversions using options prices. Our study complements the literature as we also study the higher-order risks beyond the kurtosis such as hyperskewness and hyperkurtosis risks which are valued by a CRRA investor. . In my third chapter, I study the term-structure of price of co-skewness risk. Co-Skewness risk captures the portion of the stock returns asymmetry that arises as a result of market returns asymmetry. I propose a general methodology that allows to study the multi-horizon pricing of this risk in contrast to many existing studies.fr
dcterms.languageengfr


Files in this item

Thumbnail

This item appears in the following Collection(s)

Show item record

This document disseminated on Papyrus is the exclusive property of the copyright holders and is protected by the Copyright Act (R.S.C. 1985, c. C-42). It may be used for fair dealing and non-commercial purposes, for private study or research, criticism and review as provided by law. For any other use, written authorization from the copyright holders is required.