Information incomplète, efficacité et design de mécanismes d'échange

Abstract

Cette thèse poursuit deux grands objectifs: en premier lieu, identifier les facteurs qui déterminent la performance d'efficacité dans des différents environnements économiques avec information asymétrique; en second lieu, étudier le design de mécanismes optimaux d'échange dans le même cadre d'environnements. Pour atteindre ces objectifs, elle est composée de trois essais. Coase (1960) a constaté que, sous l'hypothèse de l'absence de coût de transaction et avec information symétrique, la négociation entre des parties concernées par une décision mène à une décision efficace, i.e., à la réalisation de tous les gains d'échange. À part quelques exceptions, ceci n'est plus vrai avec information asymétrique. Un thème important est donc de comprendre quand et comment l'information privée des agents conduit à l'efficacité ou l'inefficacité quand les contraintes de rationalité individuelle sont serrées et la balance de budget est requise. D'autre part, au lieu de se limiter au marché qui était considéré comme un mécanisme impersonnel, une sorte de boîte noire dont le rôle était de fournir un prix d'équilibre, on commence à modéliser les marchés comme un environnement institutionnel où des agents détenteurs d'information privée interagissent pour fixer les termes des échanges et à examiner des procédures alternatives qui pourraient être créées pour effectuer des échanges. Dans le premier essai, nous considérons des problèmes d'échange, où chaque participant possède quelques unités d'un bien à être échangé et pourrait être soit un acheteur, soit un vendeur, dépendant de la réalisation de l'information privée sur les préférences. Nous constatons que la réalisation de l'allocation efficace ex post ne requiert pas nécessairement la pleine information, i.e., la révélation complète de l'information privée. L'information requise dépend généralement des préférences des agents et les incitations nécessaires pour faire révéler cette information, qui à son tour, dépend alors des positions des agents à l'échange. Quand un agent est identifié ex ante comme un acheteur ou un vendeur et détient une information privée sur sa propre valuation du bien, il va l'exagérer dans un sens ou dans l'autre; mais quand un agent est incertain s'il va finalement acheter ou vendre, il a moins d'incitations à s'engager dans un comportement opportuniste à l'échange. Notre conclusion principale est que la possibilité d'avoir l'échange efficace est essentiellement déterminée par le degré de révélation nécessaire de l'information privée pour implémenter l'allocation efficace. Quand la pleine révélation de l'information privée est requise, il est généralement impossible d'atteindre l'efficacité ex post; quand une révélation partielle de l'information privée est suffisante pour allouer les biens efficacement, l'inefficacité d'échange ne découle pas uniquement de l'asymétrie d'information mais aussi de l'asymétrie des dotations initiales. Dans le cas où l'efficacité est impossible, l'inefficacité espérée, relative à l'allocation efficace ex post, diminue rapidement quand le nombre d'agents augmente. Dans le deuxième essai, nous analysons des mécanismes d'intermédiation dans le même cadre que le premier. Les échanges entre les agents sont maintenant menés par un intermédiaire qui peut être un courtier maximiseur de profit ou un coordinateur bénévole. Nous montrons comment construire les mécanismes optimaux d'échange qui maximisent l'espérance de profit de l'intermédiaire, et les mécanismes efficaces ex ante qui maximisent l'espérance des gains d'échange. Le phénomène de discrimination incomplète (bunching), qui est ici spécifique aux agents non identifiés ex ante, va être une caractéristique générale dans les mécanismes optimaux. Finalement, nous démontrons que la règle de randomisation par laquelle les égalités sont brisées est maintenant un instrument important dans le design de ces mécanismes. Dans le dernier essai de cette thèse, nous étudions la propriété d'efficacité dans des différentes enchères multi-unitaires. Dans des environements où les acheteurs sont symétriques, des équilibres stratégiques ont été identifiés dans les enchères usuelles et un résultat important est que ces équilibres sont efficaces. Mais dans ce papier nous montrons que, dans des différentes enchères simultanées et séquentielles, quand les acheteurs sont asymétriques, il n'existe pas d'équilibre qui induit l'allocation efficace. Ceci rejoint donc une conclusion du premier essai que ce sont les asymétries ex ante, plutôt que l'asymétrie d'information (intérimaire), qui tendent à empêcher les échanges efficaces.