Show item record

dc.contributor.authorPerron, Benoit
dc.date.accessioned2006-09-22T19:55:58Z
dc.date.available2006-09-22T19:55:58Z
dc.date.issued1999
dc.identifier.citationPERRON, Benoît, «Semi-Parametric Weak Instrument Regressions with an Application to the Risk-Return Trade-off», Cahier de recherche #9901, Département de sciences économiques, Université de Montréal, 1999, 56 pages.fr
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/1866/468
dc.format.extent2337970 bytes
dc.format.mimetypeapplication/pdf
dc.publisherUniversité de Montréal. Département de sciences économiques.fr
dc.subjectvariables instrumentales
dc.subjectinstruments faibles
dc.subjectanalyse locale à zéro
dc.subjecttests du multiple de Lagrange
dc.subjecttests de Wald
dc.subjectprime de risque
dc.subjectanticipations
dc.subjectmodèles semi-paramétriques
dc.subjectnoyaux
dc.subjectréseaux de neurones
dc.subjectinstrumental variables
dc.subjectweak instruments
dc.subjectlocal-to-zero analysis
dc.subjectLM tests
dc.subjectWald tests
dc.subjectrisk premium
dc.subjectexpectations
dc.subjectsemi-parametric models
dc.subjectkernels
dc.subjectneural networks
dc.subject[JEL:C23] Mathematical and Quantitative Methods - Econometric Methods: Single Equation Models; Single Variables - Models with Panel Dataen
dc.subject[JEL:C50] Mathematical and Quantitative Methods - Econometric Modeling - Generalen
dc.subject[JEL:C53] Mathematical and Quantitative Methods - Econometric Modeling - Forecasting and Other Model Applicationsen
dc.subject[JEL:C45] Mathematical and Quantitative Methods - Econometric and Statistical Methods: Special Topics - Neural Networks and Related Topicsen
dc.subject[JEL:C23] Mathématiques et méthodes quantitatives - Méthodes en économétrie; modèles à équation unique - Modèles avec donneés de panelfr
dc.subject[JEL:C50] Mathématiques et méthodes quantitatives - Modélisation économétrique - Généralitésfr
dc.subject[JEL:C53] Mathématiques et méthodes quantitatives - Modélisation économétrique - Prévisions et autres applications de modèlesfr
dc.subject[JEL:C45] Mathématiques et méthodes quantitatives - Méthodes statistiques et économétriques: sujets spéciaux - Réseaux neurologiques et sujets connexesfr
dc.titleSemi-Parametric Weak Instrument Regressions with an Application to the Risk-Return Trade-off
dc.typeArticle
dcterms.abstractRecent work shows that a low correlation between the instruments and the included variables leads to serious inference problems. We extend the local-to-zero analysis of models with weak instruments to models with estimated instruments and regressors and with higher-order dependence between instruments and disturbances. This makes this framework applicable to linear models with expectation variables that are estimated non-parametrically. Two examples of such models are the risk-return trade-off in finance and the impact of inflation uncertainty on real economic activity. Results show that inference based on Lagrange Multiplier (LM) tests is more robust to weak instruments than Wald-based inference. Using LM confidence intervals leads us to conclude that no statistically significant risk premium is present in returns on the S&P 500 index, excess holding yields between 6-month and 3-month Treasury bills, or in yen-dollar spot returns.
dcterms.abstractDes recherches récentes démontrent qu'une corrélation faible entre les instruments et les variables explicatives peut mener à de sérieux problèmes d'inférence dans les régressions avec variables instrumentales. Nous étendons l'analyse locale à zéro des modèles avec instruments faibles aux modèles avec des instruments et régresseurs estimés et avec de la dépendance dans les moments supérieurs. Ainsi, cet environnement devient applicable aux modèles linéaires avec des variables anticipatoires qui sont estimées de façon non paramétrique. Deux exemples de tels modèles sont la relation entre le risque et les rendements en finance et l'impact de l'incertitude de l'inflation sur l'activité économique réelle. Nos résultats démontrent que l'inférence basée sur les tests du multiple de Lagrange (LM) est plus robuste à la présence d'instruments faibles que l'inférence basée sur les tests de Wald. En utilisant des intervalles de confiance construits selon les tests de LM, nous concluons qu'il n'y a pas de prime de risque significative dans les rendements de l'indice S&P 500, les rendements excédentaires entre les Bons du Trésor de 6 mois et de 3 mois et les rendements du taux de change spot entre le yen japonais et le dollar américain.
dcterms.bibliographicCitationCahier de recherche ; #9901
dcterms.isPartOfurn:ISSN:0709-9231
UdeM.VersionRioxxVersion publiée / Version of Record


Files in this item

Thumbnail

This item appears in the following Collection(s)

Show item record